Для закрытия иногда возникающей нехватки денег (из-за сезонности спроса, например) или изыскания иных дополнительных возможностей для воплощения в течение нескольких будущих лет прогнозных вариантов расширения деятельности предприятия весьма часто вспоминается такой очень интересный инструмент, как заимствование средств. При следовании своду правил, обещающему разумное и эффективное расходование одолженных денег, итогом, по идее, должно стать повышение потенциальной продажной цены компании из-за возможного ряда позиций. К ним в первую очередь стоит отнести увеличение вариантов приращивания объемов производства и доходности уже имеющихся своих денег.
Подобная тенденция не нова. Она давно и весьма результативно реализуется во всем мире. Наиболее часто используемые варианты вовлечения заемного капитала из мировой и российской практики приведены ниже.
Любые вариации заимствований подразумевают безусловное исполнение условий возвратности, платности и срочности.
Под возвратностью подразумевают обязательность возвращения заимодавцу в том же самом размере одолженной ссудополучателем всей суммы (имеется в виду, конечно же, основная сумма долга) в совместно согласованные даты. Соблюдение условий возвратности кредитозаемщиком возможно исключительно при достижении положительных результатов от его работы. Немалую роль в подобных случаях играет и надежность заявленной залоговой массы в виде имущества или каких-либо иных вариантов.
Платностью считается гарантированная уплата денег заимодавцу за пользование в течение конкретного временного периода одолженных денежных средств. Расчет величины уплаты (или, как еще говорят, цены) обычно делается в определенном процентном отношении к величине основного долга. Она практически всегда включает необходимую премию за разного рода риски, которые вынуждены принять заимодавцы, и текущую рыночную цену денег, очень часто зависящую от длинного ряда условий, складывающихся в макроэкономике страны.
Под срочностью полагают строгое соблюдение временных рамок, на которые были предоставлены в пользование одолженные средства. По завершении заявленного периода заимствования деньги в обязательном порядке положено возвратить заимодавцу. Одновременно должна быть произведена полноценная уплата цены за пользование ими.
Явные преимущества, сопутствующие практически всем вариациям заимствований:
К явным минусам и проблемам, рождающимся в результате одалживания денег, следует отнести:
Каждый способ заимствований, помимо общих, имеет свои специфические положительные и отрицательные качества.
Наиболее частые варианты привлечения одалживаемых средств:
Считается наиболее известным и доступным вариантом получения займов. По латыни «кредо» — верю — означает доверие. Кредитозаемщиком выступают, как правило, гражданин, предприниматель или фирма, которые соответствуют заявленным требованиям и могут претендовать на получение дополнительных финансов в виде займа. Возможность доступа к заимствованным деньгам для предприятий увязывается с очень и очень большим числом факторов, носящих чаще всего макроэкономический характер. Непосредственно от самого предприятия обычно зависит лишь несколько моментов, отражающих его различные нормы финансовой устойчивости, рассчитываемые исключительно из данных, нашедших отражение в бухгалтерских регистрах. И физические лица, и предприятия в такой ситуации рассматриваются в качестве субъектов кредитования.
Объектом считают цели, на достижение которых и нужно заимствование. Обычно это:
Для поддержания текущей работы субъектом привлекаются краткосрочные (на время до года) заимствования. Их выдают просто и быстро: процедура документального оформления максимально стандартизирована, обычно не выходит за рамки 14 календарных дней. В качестве залоговой массы преимущественно заявляются либо сама выручка, либо имеющиеся ликвидные запасы. Однако интересным нюансом здесь является почти полное отсутствие возможностей у банка полноценно контролировать состояние залога: субъект в случае надобности вполне может принять решение запустить свои товарные запасы непосредственно в производственную деятельность, включая и запасы, предоставленные в залог. Условием получения такого рода займов почти всегда служат хорошая деловая репутация фирмы и баланс, доказывающий финансово-экономическую стабильность. С программами по кредитованию текущей деятельности взаимодействуют почти все российские учреждения банков.
Обеспечение инвестиционно-инновационной деятельности обязывает привлекать достаточно серьезные объемы финансовых ресурсов с большими периодами возврата. Ради таких объектов кредитования практически всегда требуется сообразный залог со стороны кредитозаемщика. Некоторые банки также работают с программами кредитования инвестиций по стартапам.
Рефинансирование имеющихся займов — получение новых заемных средств на более выгодных условиях для погашения сложившихся ранее банковских долгов. Это общепринятая мировая практика. Для России процедура рефинансирования характеризуется снижением стоимости с одновременным сдерживанием за счет сжатых временных рамок. Вопрос о ее гибкости и эффективности расценивается профессионалами как весьма и весьма спорный.
Вливания в разнообразные слияния или поглощения за счет занятых денег относятся к высокорискованным операциям. Соответственно, для них устанавливается высокая стоимость, позволяющая максимально гарантировать компенсацию рисков невозвращения денег.
Кредит и кредитная линия — это два отличающихся явления. Простой заем предполагает либо единоразовую выдачу всей суммы, либо ее выдачу по некоему подписанному графику и уплату цены заимствования независимо от того, пользуется кредитозаемщик всей суммой сразу или оставляет некую часть ее на счете. Условия предоставления заимствования фиксируются в соответствующем договоре. При выдаче кредита устанавливают предел займа, а на ссудном счете происходит отражение только фактически позаимствованной суммы, на которую будут начислены проценты. Классическим примером являются кредитные карточки банков для простых граждан.
Кредитная линия может быть возобновляемой и невозобновляемой. Невозобновляемая кредитная линия включает в себя одноразовое открытие. Погашение фактически сложившейся задолженности не ведет к восстановлению (возобновлению) размера предоставленного кредитного лимита. Используют ее для выполнения платежей, связанных с регулярными финансовыми операциями. Возобновляемый вариант предоставляет успешную возможность неоднократного обращения к займам в рамках этого генерального соглашения. Условием является погашение сложившейся задолженности, т. е. лимит займа восстанавливается. Используется в основном для финансирования исключительно капитальных вложений. На каждую поставку или этап проекта делают свой договор, под который и оформляют некую залоговую массу.
В настоящее время наиболее известен так называемый срочный кредит, который предоставляют целевым способом на какое-то время под установленный процент. Но в мировой и российской практике также встречаются и другие виды заимствований.
Овердрафт — выдача краткосрочного заимствования без каких-либо залоговых обеспечений в рамках утвержденного предела сверх имеющихся денег на открытом и работающем банковском счете. Стоимость предоставления, конечно, весьма высока. Зависит от наличия положительной кредитной истории и величины денежных оборотов на счете.
Онкольный кредит — заем без указания даты погашения, но со строгим обязательством уплатить его по первому же требованию. Льгота по времени уплаты дается не более чем на 3 дня.
Револьверный кредит — это поэтапная выборка и возврат средств в пределах согласованного времени. Допускает полноценное разовое погашение без наложения каких-либо штрафов из-за упущенной выгоды со стороны банка. Схож по способу получения денег с возобновляемой кредитной линией. По истечении периода кредитного договора уплачивается (в случае наличия такового) непогашенный ранее основной долг с процентами по нему. Банковские ограничения минимизированы. Стоимость также весьма высокая.
Инвестиционный кредит берется почти всегда под конкретную инвестиционную программу. Одним из главнейших требований к пакету необходимых документов является предоставление надежного и качественно проработанного бизнес-плана проекта, позволяющего дать оценку в результате детального анализа вероятности своевременного возврата одолженных денежных средств.
С ипотечным кредитом работают банки, осуществляющие долгосрочное кредитование в качестве основного вида своей специализации. В рамках выбора залоговой массы, как правило, претендуют на дорогостоящие основные средства или недвижимость предприятия. Залоговую массу в обязательном порядке страхуют в пользу заимодавца. Но на заложенное имущество ограничения в пользовании собственником, за исключением отчуждения, не налагаются. Оно может полноценно участвовать в повседневной жизнедеятельности компании.
Синдицированный кредит привлекается для вливания в масштабные проекты. Одной стороной заключаемого кредитного договора выступает кредитозаемщик, с другой — целый пул (синдикат) заимодавцев. Он обладает такими признаками:
Синдицированные займы также имеют несколько подвидов.
Процесс привлечения заемных ресурсов требует выработки определенных комплексных мер, а также осуществления ряда управленческих и контрольных процедур. Соблюдение такого подхода позволит не потеряться среди разнообразия выбора и многообразия предложений. Для простоты понимания возможно выделить несколько этапов работы.
На первом этапе происходят оценка кредитозаемщиком потребности в заимствовании денег, определение необходимых параметров (объем, период, допустимая стоимость), экономическое прогнозирование отдачи от их дальнейшего использования путем составления качественного бизнес-плана.
На втором этапе выбирается возможный заимодавец и проводятся предварительные переговоры. Предприятие просматривает рынок поставщиков кредитных ресурсов и изучает предлагаемые ими условия кредитования. Обязательно оцениваются собственные возможности по предоставлению надежной залоговой массы. Основное требование к залогу — его рыночная стоимость должна быть достаточной для компенсации банку основного долга, процентов за год, а также возможных издержек, связанных с реализацией залога. Залог должен быть очень ценным и реализуемым как с финансовой, так и с правовой точки зрения. Наличие каких-либо обременений, резко тормозящих возможность срочной продажи, станет непреодолимым препятствием для принятия объекта в качестве возможной залоговой массы. Желательно, чтобы вся документация, касающаяся залоговой массы, оформлялась таким образом, чтобы период ее продажи в случае появления критической ситуации, связанной с невозвращением кредита, не превышал 150 дней.
На практике очень часто ситуация складывается так, что суммарная оценка залога превышает объемы кредита. Основной проблемой для предприятий, собравшихся прокредитоваться на те или иные цели, чаще всего на практике как раз и становится распространенная проблема подбора залогового обеспечения необходимой величины.
Очень важным моментом уже для кредитозаемщика является выбор среди всего перечня кредитных учреждений наиболее надежных банковских структур, особенно если предполагается получать средства отдельными траншами. Максимальный размер предполагаемой ссуды в рамках нынешнего правового поля определяется соответствующими нормами и не может превышать четверти от собственного банковского капитала. Когда кредитозаемщик владеет акциями этого конкретного банка, то ограничения становятся еще более жесткими и снижают размер предполагаемой ссуды до одной пятой от собственных возможностей.
В целях минимизации рисков невозврата выданных кредитов в банке формируют необходимые резервы, за счет которых списывают безнадежные к взысканию долги. Размер таких резервов полностью зависит от рискованности выданных кредитов. Для его определения делаются инвентаризация всех кредитных договоров и деление их на четыре группы риска по степени надежности. Величина резервирования полностью зависит от группы: минимальная — по стандартным кредитам, максимальная, естественно, — по безнадежным. Так, для стандартных кредитов резервируется всего 1% от суммы выдаваемого займа, для нестандартных — 20%, а для безнадежных — в размере, равноценном величине предоставляемого кредита, т. е. 100%.
Естественно, что все банки, как любые коммерческие предприятия, стремятся свести к нулю сумму возможных убытков от своей деятельности и предпочитают добиваться того, чтобы все выдаваемые кредиты оценивались как низкорисковые стандартные.
На третьем этапе происходит отправка в выбранный банк требуемого пакета документации. Пакет собирается в зависимости от требований банка. Чаще всего это уставные документы, бухгалтерская отчетность и бизнес-планы. Длительность проверки зависит от полноты сдачи требуемых документов. Не стоит забывать и о возможном присутствии чисто человеческого фактора: бумаги потенциального кредитозаемщика, ранее кредитовавшегося тут же и оставившего о себе сугубо положительные впечатления, в естественном порядке подвергаются менее пристальному и скрупулезному изучению.
На четвертом этапе банк изучает полученные документы и оценивает кредитозаемщика. Банком проводится полновесная комплексная экспертиза кредитозаемщика. Оценивают, как правило, всевозможные аспекты. Юридическая служба проверяет качество учредительных документов, достоверность и полноту полномочий должностных лиц, подписывающих кредитный договор, наличие разрешений уполномоченных органов на совершение крупной сделки (разрешения даются при необходимости и в ситуациях, когда объемы превышают 25% от суммарного объема активов на некую конкретную дату), достоверность документов по предоставлению залоговой массы. В случае целевого кредитования расчетов приносят и договоры или контракты по этим сделкам. Банк также обязан провести их надлежащую проверку.
Финансисты проверят качество представленных бизнес-планов и технико-экономических обоснований. В каждом банке действуют свои методические разработки, однако практически во всех учреждениях особое внимание обращается на следующие факторы: ликвидность, платежеспособность, доходность, размер выручки, динамические характеристики производства, доля рынка. Достаточно серьезно исследуются связи потенциального кредитозаемщика: основные контрагенты, учредители, дочерние компании, партнерства и т. п.
Наиважнейшую роль играют наличие хорошей кредитной истории, качество менеджмента и деловая репутация.
Процесс принятия решения о кредитовании практически везде унифицирован и совершенно не несет в себе признаков уникальности: все заинтересованные службы (юристы, финансисты, служба безопасности) исследуют имеющуюся документацию, готовят свои варианты заключений. При положительных результатах все моменты по одобрению рассматриваются на заседании кредитного комитета. После одобрения с компанией подписывают необходимый договор.
В нынешнее время наш рынок кредитных возможностей содержит в себе ряд противоречий. С одной стороны, основной операцией, которая на нем осуществляется, считается кредитование производственного сектора экономики, с другой — доступ к его средствам, в особенности связанным с инвестированием, для российских предприятий весьма и весьма ограничен. Особенно складывающаяся проблема касается крупных кредитозаемщиков. Причина достаточно банальна: низкая капитализация и слабая финансовая база всех не слишком крупных коммерческих банков. Услуга по предоставлению долгосрочных кредитов оценивается большинством банков как высокорискованная, благодаря сложившемуся ряду аспектов, а именно:
С точки зрения типичных кредитозаемщиков, множеству из них доступ к рынку кредитных возможностей ограничивается из-за очень дорогой их стоимости (62%, по результатам опросов), завышенных требований, предъявляемых к залоговой массе (53% опрошенных), малой продолжительности сроков (38% от подвергшихся процедуре статопроса) и низких возможных объемов кредитования (17% опрошенных лиц).
