Взаимный фонд — это просто соглашение, в котором группа инвесторов объединяет свои деньги и нанимает профессионального финансового менеджера для покупки и продажи ценных бумаг от их имени. Типичная договоренность заключается в том, что денежный менеджер (или его компания) каждый год берет инвестиционный сбор из активов фонда, обычно от 0,5 до 1,5%. Он называется коэффициентом расходов и поступает прямо из вашего счета в виде доли ваших активов.
Инвестиционная компания берет эти деньги и использует их для покрытия накладных расходов, офисных расходов и маркетинга. На эти деньги также платят зарплату менеджеру фонда и команде аналитиков, которая помогает менеджеру фонда выбирать акции, облигации и другие ценные бумаги для покупки и продажи. Когда у вас есть менеджер или команда менеджеров, которые активно покупают и продают выбранные ценные бумаги, чтобы максимизировать доходность и минимизировать риск, этот подход называется активным управлением.
Но что если вам не нужно платить команде аналитиков, чтобы они сидели целый день и анализировали ценные бумаги? Не могли бы вы заплатить более низкий коэффициент расходов? Оказывается, вы можете это сделать через специальный вид взаимного фонда, называемый индексным фондом.
Индексные фонды по-прежнему являются взаимными фондами, договоренностями, в которых вы объединяете свои деньги с другими инвесторами. И у вас все еще есть инвестиционная компания, которая обрабатывает ваши транзакции. Разница заключается в том, что инвестиционная компания не платит менеджеру фонда и команде аналитиков, чтобы попытаться забрать акции и облигации. Вместо этого фонд отсекает посредников, экономит инвесторам их средства и просто покупает все в том конкретном индексе.
Индекс — это неконтролируемый сбор ценных бумаг, предназначенный для отражения свойств, дохода и параметров риска для определенного сегмента рынка. Индекс это теоретическая конструкция, вы не можете покупать акции прямо в индексе, но вы можете покупать акции компаний, включенные в индекс. Например, наиболее широко известный индекс, Standard & Poor's 500 с акциями большой капитализации.
Все просто, инвестиционная компания создает фондовый индекс и хочет, чтобы фонд отслеживал S & P 500. Таким образом, они собирают деньги, а затем используют деньги, чтобы купить равную процентную долю каждой компании в индексе. Эта доля будет небольшой, так как есть много других людей, которые уже владеют каждой компанией, поэтому они обычно покупают около 0,001% каждой компании в индексе. Инвесторы не владеют индексом напрямую, но они владеют акциями в этом фонде, которые теоретически будут отслеживать показатели индекса очень близко. Обратите внимание, что здесь нет никакой роли для аналитика, и все управляющие фондами гарантируют, что фонд всегда хранит ценные бумаги в индексе. Он не пытается «победить» индекс. Он просто следит за тем, чтобы портфель соответствовал индексу как можно ближе. Этот подход называется пассивным управлением.
Инвесторы, конечно, не ограничиваются индексом S & P 500 для их инвестирования. На самом деле есть сотни индексов на выбор, и многие инвесторы используют их в сочетании друг с другом.
Другие обычно используемые индексы:
Существуют индексы, которые отслеживают почти каждую страну мира, большинство регионов и большинство классов активов. Рынок США представляет собой чуть менее половины всей рыночной стоимости акций, торгуемых во всем мире. Многие инвесторы любят оказывать существенное влияние на акции США, но также имеют противовес воздействию европейских акций, азиатских акций, развивающихся рынков и облигаций. Это может быть достигнуто за счет владения индексными фондами.
На протяжении многих лет индексирование было эффективной стратегией для многих розничных инвесторов. Вот теоретическая основа логики индексации как стратегии.
Преимущества:
Индексные фонды имеют более низкий оборот. Чем больше торгуется фонд, тем выше эти затраты. Но индексные фонды никогда не должны торговаться, за исключением случаев, когда к индексу добавляются новые ценные бумаги, или покупать или продавать достаточно, чтобы покрывать потоки средств, поступающие и выходящие по мере того, как инвесторы покупают или продают.
Индексные фонды являются приемлемыми со стороны налогов. Индексные фонды обычно являются эффективными с точки зрения налогов. Это важно, потому что каждый раз, когда взаимный фонд продает холдинг с прибылью, он должен передать эту прибыль своим акционерам, которые платят налоги на прирост капитала на эту прибыль.
Из-за этих встроенных структурных преимуществ можно ожидать, что фонды индексов будут в обычном режиме превосходить среднюю эффективность активно управляемых фондов, которые инвестируют в ту же категорию. Индексные фонды не могут превзойти индекс, но поскольку они минимизируют затраты при торговле, более низкие затраты должны давать индексным фондам заметное преимущество.
Давайте посмотрим на доходность Vanguard 500, оригинального и одного из наиболее распространенных индексных фондов, который отслеживает S & P 500. Мы будем использовать класс акций инвестора, который является неинституциональным, в который большинство инвесторов сможет инвестировать свои средства.
Уоррен Баффет, председатель Berkshire Hathaway и один из самых успешных инвесторов, отвергает логику эффективных рынков. Он сделал свое состояние путем покупки акций по низкой цене и продажи по высокой через длительный период времени. Его стратегия очень проста, он ищет акции, которые оцениваются рынком несправедливо низко, именно потому, что эффективная теория рынка не всегда работает. По его мнению, он много раз добивался успеха в поиске акций на 30, 40 или даже на 60% от их истинной стоимости.
Недостатком такого подхода к инвестированию, конечно же, является то, что он занимает много времени и часто приводит к очень узким инвестиционным портфелям, что может означать большую волатильность. Не каждый инвестор может потратить время на подражание методу Баффета, даже если бы у него были потрясающие знания в области бухгалтерского учета и опыта ведения бизнеса, что возвращает вас к выбору услуг взаимного фонда и предполагает, что лучше заплатить менеджеру определенный процент для выбора ценных бумаг в ваш инвестиционный портфель. Для большинства людей, у которых нет времени и знаний, чтобы глубоко изучить финансовый анализ и исследования, даже Баффет рекомендует использовать метод индексирования.
Чтобы определить, какой подход инвестирования вы предпочитаете, начните с оценки ваших потребностей и того, для чего вы инвестируете. Например, будет ли прибыль от прироста капитала, вы будете инвестировать или выходить за пределы своих инвестиционных возможностей? Проанализируйте преимущества индексирования инвестиций выше и посмотрите, имеют ли они смысл для вас.
